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近期英國國家統計局公布的數據顯示，英國4月消費者價格指數（CPI）同比上漲8.7%，高于市場預期的8.2%。去年4月以來，英國通脹形勢不斷惡化，去年10月CPI同比漲幅達11.1%，創40年來新高，此后開始小幅回落。為控制通脹，英國央行自2021年12月以來已連續12次加息，基準利率升至4.5%。
英國央行委員哈斯克爾日前表示不排除進一步加息。一石激起千層浪。當前擴展至全國多行業的罷工，讓英國勞動力市場更加緊繃。哈斯克爾強調企業利潤的增加并非導致通脹上升的原因，言外之意是辯解英國出現的通脹與勞動力工資螺旋式上升的怪現象。他進一步表示英國還沒有出現根深蒂固的通脹。然后坊間傳言，英國政府正計劃要求零售商對面包和牛奶等基本食品實施限價。在美聯儲加息預計接近尾聲之時，從2021年12月起連續加息12次的英國央行有何算盤？是繼續加息，還是讓通脹飆升？這的確是個大問題。
英國通脹創四十多年來新高，令人擔憂的通脹持續高位運行。今年4月，英國CPI同比增長8.7%，盡管從雙位數回落到個位數，但是高于6.2%的預期值。從去年4月以來的12個月，英國通脹處于9%-11.1%的高位運行，其中8個月通脹在雙位數水平。除英國央行連續12次加息英國基準利率提高到4.5%的高位之外，拜去年同期9%的高基數所賜，今年英國4月份CPI有所回落，而且二季度盡管數據上會繼續回落。但形成數據回落主要是因為去年高基數，而實際通脹水平仍然居高不下。
更為關鍵的是從2022年至今年2月，英國的生產者價格指數（PPI）同比增速都在雙位數運行，甚至達到19.7%的高位，創出超過45年來的新高。而持續超過一年高位運行的PPI，會有半年左右的先導作用，逐步向CPI繼續傳導，進而推升英國通脹水平。
與此同時，4月份核心CPI確實同比增長了6.8%，高于3月份的6.2%，核心CPI繼續飆升，甚至刷新了31年來的高位。4月份CPI環比增長1.2%，也達到近半年來的高位。
為控制高企的通脹，英國央行激進連續加息12次。今年5月11日，英國央行加息25個基點，讓基準利率升至4.5%。過去一段時間以來，為了應對美聯儲加息帶來的負面溢出效應，為了提振英鎊匯率，英國央行提前開啟加息周期，從2021年12月至今英國央行馬不停蹄地加息。今年5月11日加息之后，英鎊對歐元匯率小幅上漲至1：1.15。盡管4月英國通脹終于從雙位數回落到個位數，但是這不僅離2%的通脹目標仍遙遙無期，而且依然處于高位運行。英格蘭銀行預測，到今年第四季度，CPI將降至5.1%，高于此前3.9%的預測值。為控制高企的通脹，英國央行大概率會在6月和8月繼續以25個基點的步幅升息，升到5%的高位。
俄烏沖突暴發以來，英國新增對俄羅斯的制裁超過了1000項，這在一定程度上也影響著英國經濟的順暢運行。英國5月份制造業PMI指數降至46.9%，連續第10個月低于50榮枯線。5月12日英國國家統計局發布數據顯示，今年一季度，英國未季調實際GDP同比增速連續2個季度負增長，同比下降0.1%，降幅比上年同期大幅下滑了11.2個百分點。英國連續兩個季度的經濟負增長，經濟的技術性衰退風險大增。IMF最新的世界經濟展望報告也預計，英國今年經濟增長只有0.4%，英國經濟掙扎在衰退邊緣。
控通脹需要釜底抽薪，而由外患推升的高通脹往往難以用加息來熄滅。針對英國的高通脹，英國央行連續12次加息試圖澆滅高通脹之火，但是抬高的利率水平除了抑制英國的投資消費和經濟之外，對通脹的抑制作用有限。除“工資-物價”螺旋上升的困境之外，內憂外患加劇了英國的通脹壓力。俄烏沖突和制裁與反制裁對英國帶來的通脹壓力不減——除了造成能源價格水平推升之外，產業鏈供應鏈斷鏈也帶來價格走升。持續的高通脹讓英國民眾苦不堪言，英國連續爆發了席卷全國多行業多區域的大罷工，進一步惡化本已受到巨大沖擊的本土供應鏈體系，又再進一步推升了高通脹。
