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分析師點評 市場數據
行業研究
【機械】日本半導體設備出口管理限制時間落地，利空出盡正是配置良機——半導體設備行業跟蹤（買入）
5 月23 日，日本公布《根據出口貿易管理令附表一和外匯令附表的規定確定貨物或技術的省令》修正版，明確將23 個具體品類的尖端半導體制造設備列入出口管制對象名單。隨著日本出口管制落地，海外制裁靴子落地，國內半導體設備的國產化空間進一步打開，迎來較好的國產化時間窗口，預計晶圓廠驗證、國產設備的導入節奏均會有所加快，看好國內半導體設備行業的高成長性。
【機械】日本半導體設備出口限制靴子落地，N 型組件替代P 型全面開啟——機械行業周報2023 年第21 周（5.21-5.27）（買入）日本半導體設備出口限制靴子落地，設備國產化進度有望加速；工程機械開工仍有回升空間，產品需求有望逐步企穩反彈；行業需求處于恢復區間，機床產品持續升級；多家組件企業在SNEC 上發布Topcon 與HJT 新品，N 型替代P 型全面開啟；復合集流體領先廠商擴產，或利于產業鏈成熟設備廠；海風深遠海進程加速，浮式風機迎來發展契機。
【銀行】按揭貸款早償那些事——銀行業周報（2023.5.22– 2023.5.28）（買入）開年以來，按揭早償壓力有增無減，測算23Q1 月均早償規模或季環比提升30-40%；4 月份伴隨著銀行季末月對早償階段性管控的結束，按揭貸款早償率明顯走高；截至5 月26 日，RMBS 條件早償率為21.5%，較3 月末提升9.1pct。我們借助RMBS 數據歸納了居民按揭貸款早償率的變化趨勢，拆解了居民早償行為的主要影響因素，并對下一階段早償率的潛在變化進行分析和預判。
公司研究
【電子】內生外延實力雄厚，國產化持續放量——中微公司（688012.SH）系列跟蹤報告之七（買入）
公司是國內刻蝕設備和MOCVD 設備的領軍企業，CCP&ICP 刻蝕機在頭部晶圓廠份額的提升比較明顯，另外薄膜沉積類設備進展順利，目前正處于國產化帶來的增量的高速增長前期，我們看好公司雄厚的內生外延實力，維持23-25 年的歸母凈利潤為13.56、16.32 和19.88 億元，當前市值對應的PE 值為75x/62x/51x，維持“買入”評級。
