隨著三季報披露完畢，各大行為主體持續動作也全線浮出水面。有意思的是，三季度公募機構大幅減持銀行股，持倉比例從4.9%變為1.9%；然后大幅加倉了AI算力為首的TMT板塊，倉位飆升至40.16%，成為歷史第二高的抱團記錄。
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從技術上也可反應出來，即三季度銀行股經歷了一波逆勢殺跌，而AI核心算力則是大幅暴漲。但讓人意外的是，盡管三季度銀行出現一波明顯殺跌，但近一個月來卻又重拾升勢，農業銀行還歷史新高連連，直接帶動了銀行為首的中特估重新走強。
這背后，龍軒認為險資繼續大舉加倉銀行的概率很大。統計顯示，三季度險資持倉A股市值超過6500億，今年增持金額高達1000億！險資作為風險偏好極低的資金，在銀行利率一降再降下，其追求的是穩定高股息率的品種，因此銀行被其持續買入概率很大。
而銀行股走強下，今日其他板塊個股再次水泄，兩市超過8成個股下跌、創業板指再次大跳水創本輪調整新低。成交量也重新跌破2萬億，漲停個股也大幅減少不足60只了，活躍度明顯不如之前，這就是銀行等中特估走強下的蹺蹺板現象。
從盤面來看，銀行股的走強虹吸了不少優質藍籌的資金。如醫美龍頭愛美客持續殺跌、新能源汽車龍頭比亞迪一個平臺破位后也持續殺跌、邁瑞醫療今年本來就趴在地下，近期再次持續殺跌收陰、更有保利發展等夕陽品種持續陰跌等。
可見，現在雖然大盤在4000點處磨蹭，但很多個股還是在3000點徘徊的，本輪就是結構性牛熊的市場。而這背后，大的方面來看就是中國經濟高速發展到現在，面臨著轉型與升級、邁向高質量發展局勢，那各行業發展肯定是不均衡的，反映到市場上則必然有強弱。
另外，現在創指頻頻跳水的困境，在于指數被科技、新能源所綁架，而本輪推動這兩大主線的資金，雖然以機構為主。但中國的機構基本都是趨勢性投機者，價值投資的很少，在年末機構排名壓力下，不少機構等資金都會提前獲利了結，從而造成科創與創指的巨大的波動。
還有就是，當前散戶流入遠不入去年10月份，那時候找龍軒開戶的都不少。而現在雖然漲到4000點，但散戶的熱情明顯不行，估計不少資金都在去年那一波追漲殺跌中被套了。因此現在增量資金是險資，那市場風格自然偏向銀行為首的中特估。
從歷史上看，大藍籌走強成交量又放不大下，其他板塊個股都走不強、反彈持續性也會差很多。因此現在的行情是比較多坑的，龍軒認為當前方向與節奏都必須配合好，才能吃點肉，否則就是賺白菜的錢、操白粉的心，性價比太低。
而方向上，若農業銀行繼續新高，那其他三大行股價也會受到刺激，可適當去搞點中特估。另一方面，創指今日再次跳水到20與30日均線，科技股也調整多日了，明日科技有望帶領創指反彈，此類股尾盤也有所動作，但這也是短線方面的。
總之現在的行情，是比較渾濁的與不明朗的，一不小心可能就會吃大面。我們在實盤中，都應該小心謹慎為主，倉位在自己舒服的狀態，然后跟上節奏即大膽干！
聲明：文中涉及的股票只作參考不作推薦，任何投資者若以此操作盈虧自負，龍軒在此謝過。
